蒸发近1300亿的茅台，被谁砸了盘?现在还贵吗?

红尘有你

本周五，“股王”贵州茅台来了个大马趴，全天低开低走，根本没什么像样的反弹，盘中一度跌超5%，至收盘下跌3.98%，是9月11日以来的最大单日跌幅，一天市值就蒸发了588亿元。


事实上，自从上周五茅台放量大跌后，迄今已是6连阴了，累计跌幅8.31%，市值合计蒸发1285亿元。上一次6连阴，则是去年的11月初，当时茅台正经历一波明显的回撤行情。





虽说很多股民买不起茅台，但作为A股标志性公司，这么个跌法，大家总想知道原因。


最直接的，就是贵州茅台涨太多了，获利了结的欲望越来越强，自然会在某个时点出现抛压，就算现在不跌，也会在其他时间跌。东方财富Choice数据显示，6连阴之前，年内茅台累计涨幅111.78%，实打实的一个翻倍股。


第二个是消费税改革再传新消息。本周五，据一财报道，消费税法征求意见稿有望在年底前公布，公开征求大众意见。


还记得10月9日，国务院对外印发的《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》吗？虽然当时并未确定具体调整目录，白酒行业也未被《方案》提及，但这个《方案》一出，10月10日当天，A股白酒公司全线下跌。


这么说吧，现在的白酒企业，对消费税改革，有点成惊弓之鸟了。


还有一种说法，是受到机构业绩考核的影响。本周五是11月的最后一天，也是很多基金公司业绩考核的截止日。作为众机构的重仓股，加之茅台所获利润较厚，被抛也就合情合理了。


当然，除了国内机构外，外资也在一直减持茅台。东方财富Choice数据显示，今年3月5日，外资持有茅台达到阶段顶峰的1.21亿股，此后呈减持态势。最新数据显示，外资持有茅台只剩9881万股，已减持约2200万股，套现差不多220个亿（按区间成交均价计算）。


既然跌了，除了想知道原因外，大家接着就会另外一个问题，那就是能不能抄底了，或者说，现在的茅台贵不贵？


一般来说，看一家公司贵不贵，都会从市盈率的角度去分析。东方财富Choice数据显示，过去十年，贵州茅台市盈率（PE,TTM）最高为43.46倍，最低为8.83倍，十年均值24.62倍。


十年均值正1倍标准差是33.41倍，负1倍标准差是15.84倍（下图深色区域所示）。可以看出，过去十年，贵州茅台绝大多数时间都是在这个区间内运行的，仅有少部分时间超出了正负1倍标准差，形成所谓的高估或者低估。

数据来源：东方财富Choice数据

截至11月29日收盘，贵州茅台最新市盈率34.65倍，处在正1倍标准差之上一点，也就是说，茅台还是有点贵的。




茅台走的都不好，更何况A股呢，本周五，A股继续往下走，要不是13点30分之后出现的小反弹，大家可能周末都过不好了。截至收盘，沪指跌0.61%，深成指跌0.42%，创业板指跌0.53%。






从行业板块看，酿酒行业和医疗行业跌幅居前。而大家都知道，这两大行业，可说是白马股的集中地，也就是说，本周五，白马股堪称集体“失蹄”。






就拿白酒医药股来看，除了上述的贵州茅台，汾酒、古井贡、五粮液、洋河等白酒企业也是纷纷大跌。医药龙头恒瑞医药跌超4%，贝达药业、通化东宝直接跌停。


这种白买股集体性回调，又是发生在年底，这样的情况，是十分值得我们关注的。


一般来讲，市场多头趋势时科技、题材股活跃度更高，而在市场空头或调整市中，白马龙头容易跑赢大盘。出现此种现象，本质在于涨时重势，跌时重质。


更为关键的是，周五白马股回调时，创业板指却在探底后尾盘明显回升，成为午后反弹的主力军，留下很长的下影线。这就充分说明了白马消费股与题材股之间跷跷板的关系是非常明显的。


也就是说，在白马股回调之时，作为投资者，要密切关注风格会否发生改变，这甚至可以说涉及到2020年的一个战略性问题。




1、外汇局最新数据显示，2019年10月，我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入16177亿元，支出14158亿元，顺差2019亿元。


2、香港恒生指数今日低开低走，收盘大跌547.24点，跌幅2.03%，收报26346.49点。新上市的阿里巴巴下跌2.75%，失守200港元大关，收报198.40港元，总市值4.24万亿港元。


3、曾连续29个跌停，现已暂停上市的*ST保千，29日晚发布公告称，无法支付“16千里01”本金及利息，共计14.16亿元。


4、还记得暴力抗法的深大通吗？现在有了处罚结果了。29日晚，据证券时报报道，证监会对深大通高管姜剑、李雪燕、黄卫华、牛超、李洁下发市场禁入决定书，因深大通及姜剑等人拒绝、阻碍证券执法一案，对上述5人采取5-10年证券市场禁入措施。


5、当当网李国庆和俞渝前段时间在网上互撕，着实引起不小的轰动。29日，双方离婚案在北京开庭。据新京报报道，李国庆依然诉求平分当当网股权。




从市场风格来看，周五只有题材苦苦支撑，其中OLED、大飞机、PCB等主力净流入较多。而权重和价值均呈主力净流出态势，房地产、保险、白马等净流出较多。





仅供投资者参考，不构成投资建议







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